Shoesmart.co.id JAKARTA. Lanskap kapitalisasi pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami pergeseran signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Setelah didominasi oleh saham-saham konglomerasi, kini posisi saham dengan kapitalisasi pasar (market cap) terbesar kembali diraih oleh PT Bank Central Asia Tbk (BBCA).
Pada hari Selasa, 19 Mei 2026, tidak ada lagi saham di BEI yang memiliki kapitalisasi pasar menembus angka Rp 1.000 triliun. Padahal, pada penutupan tahun 2025, PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) sempat mencatatkan diri sebagai saham dengan market cap terbesar, mencapai Rp 1.298 triliun atau setara dengan 8,19% dari total kapitalisasi pasar BEI.
Saat ini, kapitalisasi pasar BREN menyusut menjadi sekitar Rp 404 triliun, dengan kontribusi terhadap pasar yang juga menurun menjadi 3,64%. Akibatnya, posisi BREN merosot dari puncak klasemen di akhir tahun 2025 ke peringkat empat pada Selasa (19/5/2026).
Hati-Hati, Kenaikan Suku Bunga Acuan BI Berpotensi Menekan Pasar Saham
Sebaliknya, BBCA berhasil merebut kembali posisi puncak dengan market cap sebesar Rp 726 triliun, yang setara dengan 6,54% dari kapitalisasi pasar Bursa. Pada akhir tahun 2025, kapitalisasi pasar BBCA masih berada di urutan kedua dengan nilai Rp 985 triliun.
Perubahan signifikan juga terjadi pada PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), yang turun dari posisi empat dengan market cap Rp 606 triliun menjadi Rp 270 triliun. Sementara itu, PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), yang sebelumnya termasuk dalam tiga besar, kini bahkan tidak masuk dalam daftar 10 saham dengan kapitalisasi terbesar.
Namun, kabar baiknya adalah saham-saham perbankan mulai kembali mendominasi jajaran atas market cap BEI. Selain BBCA, terdapat PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) dan PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) yang kini berhasil menembus enam besar kapitalisasi pasar BEI.
Direktur Purwanto Asset Management, Edwin Sebayang, mengingatkan bahwa tren pergeseran market cap ini menjadi sebuah titik balik krusial dalam membaca arah pasar modal Indonesia dalam beberapa tahun mendatang.
Menakar Efek Pelemahan Rupiah Terhadap Kinerja Grup Indofood (ICBP) dan (INDF)
“Pasar saat ini mulai kembali membedakan antara market cap riil dan market cap semu. Investor global kini lebih memperhatikan free float, governance, likuiditas, dan transparansi, daripada sekadar angka kapitalisasi pasar,” ungkapnya kepada Kontan, Selasa (19/5).
Menurut Edwin, penurunan market cap tidak selalu mencerminkan fundamental bisnis perusahaan yang memburuk. Dalam banyak kasus, yang terjadi adalah penyesuaian valuasi setelah sebelumnya mendapatkan premi yang terlalu tinggi.
“Yang pertama kali runtuh bukanlah operasional bisnisnya, melainkan persepsi valuasi pasar. Sekarang investor mulai memasuki fase show me the earnings,” jelasnya.
Edwin menambahkan bahwa menyusutnya kapitalisasi pasar secara otomatis akan memperkecil bobot saham terhadap IHSG. Dominasi segelintir saham konglomerasi terhadap indeks pun diperkirakan akan berkurang secara bertahap.
Ia melihat bahwa struktur pasar ke depan berpotensi menjadi lebih seimbang, dengan kontribusi dari sektor perbankan, konsumer, telekomunikasi, komoditas, energi, dan industri. Kondisi ini dinilai lebih sehat dibandingkan dengan narrow market sebelumnya.
Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nico Demus, menambahkan bahwa penurunan market cap saham konglomerasi terjadi akibat keluarnya investor asing dari saham-saham tersebut.
“Ketika harga saham turun cukup dalam, market cap juga ikut tertekan. Hal ini mengindikasikan bahwa pelaku pasar, khususnya investor asing, sedang keluar dari saham-saham tersebut,” katanya.
IHSG Diprediksi Rawan Koreksi pada Rabu (20/5), Cermati Rekomendasi Saham Berikut
Menurut Nico, pasar saat ini cenderung lebih selektif dalam memilih saham dengan fundamental yang kuat, prospek valuasi yang menarik, dan likuiditas yang baik untuk menopang pergerakan IHSG.
Dari jajaran 10 saham dengan market cap terbesar di BEI, Nico menyarankan investor untuk mencermati sejumlah big caps seperti BBCA, BBRI, BMRI, TLKM, serta TPIA di tengah tingginya volatilitas pasar saat ini.
Ringkasan
Lanskap kapitalisasi pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami perubahan, dengan PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) kembali meraih posisi puncak setelah sebelumnya didominasi saham-saham konglomerasi. Kapitalisasi pasar BREN menyusut signifikan, sementara BBCA berhasil merebut kembali posisi teratas dengan kapitalisasi pasar sebesar Rp 726 triliun.
Tren pergeseran market cap ini dipandang sebagai titik balik krusial dalam membaca arah pasar modal Indonesia. Investor global kini lebih memperhatikan faktor seperti free float, governance, likuiditas, dan transparansi, selain angka kapitalisasi pasar. Struktur pasar ke depan berpotensi lebih seimbang dengan kontribusi dari berbagai sektor.
