JawaPos.com – Warren Buffett dan tim investor dari Berkshire Hathaway baru-baru ini kembali mempercepat tren pemangkasan kepemilikan mereka di saham raksasa teknologi Apple dan bank terkemuka Bank of America. Langkah ini menarik perhatian luas, mengingat Apple merupakan investasi utama Berkshire, sementara Bank of America menempati posisi ketiga terbesar dalam portofolio konglomerat investasi tersebut.
Bersamaan dengan pemangkasan ini, Berkshire justru melakukan pembelian terbesar pada kuartal tersebut dengan mengucurkan dana signifikan ke saham perusahaan asuransi kesehatan yang sedang terguncang. Ini adalah indikasi kuat dari strategi “value investing” yang menjadi ciri khas Buffett, mencari peluang di tengah gejolak pasar.
Seperti yang dilansir oleh The Motley Fool, Berkshire Hathaway baru saja mengajukan formulir 13F mereka untuk kuartal kedua, yang merinci kepemilikan saham mereka hingga akhir Juni. Setiap kuartal, para investor dari seluruh dunia dengan antusias menanti pengungkapan ini dari Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC), karena formulir ini membuka tabir tentang saham apa saja yang dibeli dan dijual oleh perusahaan Warren Buffett.
Antusiasme publik terhadap formulir 13F tidak terlepas dari reputasi Buffett sebagai investor legendaris yang pergerakannya selalu menjadi barometer pasar. Oleh karena itu, setiap langkah yang diambil oleh Buffett dan timnya dipantau ketat, memberikan gambaran tentang pandangan mereka terhadap kondisi ekonomi dan sektor industri tertentu. Meskipun Berkshire relatif “tenang” dalam beberapa kuartal terakhir, konglomerat besar ini justru membuat beberapa keputusan penting di kuartal kedua tahun ini.
Memangkas Saham Apple dan Bank of America
Pada kuartal kedua, Berkshire Hathaway secara konsisten mengurangi porsi kepemilikannya di Apple (AAPL), yang notabene adalah posisi terbesarnya, dan juga Bank of America (BAC), yang merupakan kepemilikan terbesar ketiganya. Secara spesifik, Berkshire menjual 7 persen sahamnya di Apple dan 4 persen di Bank of America pada periode tersebut. Lebih lanjut, jika dilihat selama setahun terakhir, Berkshire telah memangkas kepemilikannya di Apple hingga 30 persen dan di Bank of America sebanyak 41 persen.
Keputusan untuk mengurangi kepemilikan di tengah pasar saham yang sudah naik lebih dari 2,5 tahun menunjukkan sikap konservatif Berkshire. Perusahaan ini telah menimbun ratusan miliar dolar dalam bentuk kas dan setara kas, bahkan lebih banyak menjual saham daripada membeli. Penolakan mereka terhadap pembelian kembali (buyback) saham baru-baru ini menguatkan asumsi bahwa Buffett dan timnya tidak melihat adanya peluang investasi yang menarik di tengah valuasi yang tinggi.
Spekulasi lain yang berkembang adalah bahwa sikap konservatif Berkshire juga dipengaruhi oleh persiapan transisi kepemimpinan. Warren Buffett direncanakan akan mundur dari posisi CEO, meskipun tetap menjabat sebagai ketua dewan direktur, dengan Greg Abel yang akan menggantikannya. Saham Berkshire sendiri, setelah memulai tahun ini dengan sangat baik, sempat tertekan pasca pengumuman transisi ini. Selain itu, masalah tarif yang membelit Apple sepanjang tahun, mungkin telah diprediksi Buffett sejak Presiden Donald Trump memenangkan pemilihan, mendorongnya untuk mengurangi porsi investasi. Ketakutan akan perlambatan ekonomi juga bisa menjadi alasan pemangkasan kepemilikan di bank, mengingat sektor perbankan sangat siklis dan rentan terhadap gejolak ekonomi.
Berinvestasi Kontrarian pada Raksasa Layanan Kesehatan
Berlawanan dengan penjualan saham-saham besar tersebut, Berkshire Hathaway membuat langkah berani di kuartal kedua dengan memulai posisi sebesar USD1,57 miliar di UnitedHealth Group (UNH), perusahaan asuransi kesehatan terbesar di Amerika Serikat. Saham UnitedHealth sendiri telah mengalami penurunan drastis sekitar 46 persen sepanjang tahun ini. Namun, segera setelah berita tentang investasi Berkshire ini tersebar, harga sahamnya melonjak hampir 9,5 persen dalam perdagangan setelah jam kerja, menunjukkan kepercayaan pasar terhadap pilihan Buffett.
UnitedHealth Group memang telah menghadapi berbagai tantangan signifikan sepanjang tahun ini, termasuk kenaikan biaya asuransi kesehatan yang menjadi tren umum di seluruh sektor. Manajemen UnitedHealth memperkirakan biaya medis akan mencapai USD6,5 miliar lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Industri ini secara keseluruhan bergulat dengan populasi yang menua, peningkatan pemanfaatan layanan kesehatan yang lebih mahal, harga obat yang terus melambung, dan tekanan inflasi.
Sebagai tambahan, UnitedHealth juga tengah berada di bawah investigasi kriminal oleh Departemen Kehakiman AS (DOJ) terkait dugaan praktik penagihan yang mencurigakan dalam program Medicare Advantage mereka, yang sebelumnya telah dilaporkan oleh The Wall Street Journal. Dalam sebuah pernyataan pada akhir Juli 2025 lalu, UnitedHealth menegaskan komitmennya untuk bekerja sama penuh dengan Departemen Kehakiman AS.
Pada intinya, filosofi Warren Buffett dan timnya selalu berpusat pada pencarian saham yang diperdagangkan di bawah nilai intrinsik perusahaan yang sebenarnya. Meskipun UnitedHealth Group sedang menghadapi badai dan diproyeksikan mengalami penurunan pendapatan signifikan tahun ini, manajemennya tetap optimis dengan perkiraan pertumbuhan pendapatan dua digit pada tahun 2025.
Selain itu, neraca keuangan UnitedHealth Group menunjukkan dasar yang kuat. Meskipun perusahaan ini memiliki tingkat utang yang tinggi, laba yang diperoleh selama enam bulan pertama tahun ini mencapai sekitar USD14,3 miliar, jumlah ini lebih dari tujuh kali lipat dari biaya bunga utangnya. Hal ini menegaskan kemampuan perusahaan untuk mengelola kewajiban keuangannya dengan baik.
Lebih lanjut, imbal hasil dividen UnitedHealth saat ini sekitar 3,25 persen, dengan imbal hasil arus kas bebas perusahaan sebelumnya di atas 10 persen. Angka-angka ini mengindikasikan bahwa perusahaan mampu menutupi pembayaran dividennya dengan sangat mudah untuk masa mendatang, fakta yang diperkuat dengan keputusan UnitedHealth yang baru-baru ini menaikkan dividen kuartalannya sebesar 5 persen. Pada akhirnya, dengan diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba ke depan yang lebih rendah dari biasanya, Buffett dan timnya kemungkinan besar melihat UnitedHealth sebagai investasi menarik dengan risiko-imbalan yang sangat proporsional, mengingat dominasi pangsa pasar perusahaan di industri asuransi kesehatan.