Shoesmart.co.id JAKARTA. Kebijakan agresif Bank Indonesia (BI) yang telah memangkas suku bunga acuan BI atau BI rate sebanyak enam kali sepanjang tahun ini hingga mencapai level 4,75%, kini menjadi sorotan utama lembaga pengelola dana pensiun. Penurunan signifikan ini, menurut para ahli, berpotensi memberikan dampak substansial terhadap hasil investasi dana pensiun, memicu perdebatan mengenai strategi pengelolaan aset di tengah kondisi pasar yang dinamis.
Dana Pensiun BCA (Dapen BCA) melalui Direktur Utamanya, Budi Sutrisno, menegaskan bahwa pemangkasan suku bunga acuan BI secara langsung memengaruhi instrumen pendapatan tetap dan strategi penempatan likuiditas. Ia menjelaskan bahwa bagi portofolio obligasi atau Surat Berharga Negara (SBN) yang telah dimiliki, penurunan suku bunga justru mendorong kenaikan harga pasar surat berharga. Kondisi ini secara otomatis menghasilkan capital gain atau keuntungan modal tambahan, sebuah kabar baik bagi investor yang memegang instrumen tersebut.
Namun, Budi juga menyoroti adanya tantangan di sisi lain. Untuk pembelian obligasi atau SBN baru, tingkat kupon yang ditawarkan kini jauh lebih rendah dibandingkan periode sebelumnya. Senada dengan itu, instrumen deposito perbankan juga mengalami penurunan suku bunga seiring dengan kebijakan BI. Akibatnya, tingkat imbal hasil untuk penempatan dana baru cenderung mengecil, menghadirkan dilema bagi pengelola investasi dana pensiun yang mencari return optimal.
Meskipun demikian, kinerja terkini Dana Pensiun BCA menunjukkan optimisme. Perusahaan berhasil mencatatkan Return on Investment (ROI) sebesar 6,79% per kuartal III-2025, angka yang melonjak 4,93% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Peningkatan signifikan ini, menurut Budi, didorong oleh penguatan pasar obligasi dan SBN, yang diuntungkan oleh penurunan suku bunga acuan BI yang secara langsung meningkatkan harga surat berharga di pasar. Melihat tren positif ini, Dapen BCA memproyeksikan perolehan ROI akan berada di kisaran 7%-7,5% hingga akhir kuartal IV-2025.
Dana Pensiun PT Bank Tabungan Negara (BTN), selaku penyelenggara Program Pensiun Manfaat Pasti (PPMP), turut menyampaikan pandangannya. Adi Santoso Budidarma, Direktur Investasi Dapen BTN, menjelaskan bahwa pemangkasan suku bunga acuan Bank Indonesia memang memberikan efek positif signifikan terhadap valuasi portofolio obligasi melalui kenaikan capital gain. Namun, ia juga menekankan adanya risiko re-investasi yang perlu diwaspadai di tengah kondisi ini.
Untuk menanggapi dinamika pasar ini, Adi Santoso Budidarma menegaskan bahwa Dana Pensiun BTN menerapkan pendekatan taktis yang selaras dengan Strategic Asset Allocation (SAA) yang telah ditetapkan. Strategi ini vital untuk memastikan keseimbangan optimal antara imbal hasil (return), risiko, dan kebutuhan pemenuhan kewajiban dana pensiun tetap terjaga dengan baik. Berkat pendekatan tersebut, Dapen BTN berhasil membukukan pertumbuhan investasi sebesar 17,98% per September 2025.
Dari perspektif industri, Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) melalui Staf Ahli Bambang Sri Mulyadi, juga mengamini bahwa penurunan suku bunga BI akan membawa dampak signifikan terhadap instrumen investasi di pasar uang. Dampak ini khususnya terasa kuat bagi aset Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK), mengingat hampir 65% dari portofolio mereka tertanam pada instrumen pendapatan tetap (fixed income).
Meskipun demikian, Bambang Sri Mulyadi memproyeksikan bahwa hasil investasi dana pensiun secara keseluruhan pada kuartal IV-2025 masih memiliki potensi pertumbuhan. Proyeksi ini memberikan secercah harapan bagi pengelola dana pensiun untuk tetap mencapai target kinerja di akhir tahun, meskipun dihadapkan pada fluktuasi pasar akibat kebijakan moneter yang berubah.
