Shoesmart.co.id JAKARTA. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih berada di bawah tekanan. Selain dipicu oleh konflik geopolitik yang memanas di Timur Tengah, sentimen negatif lain turut menyeret performa pasar saham, termasuk penurunan outlook (prospek) ekonomi Indonesia dari lembaga pemeringkat Fitch Ratings.
Pada perdagangan intraday Rabu (4/3), IHSG tercatat merosot tajam hingga 4,32% dan menyentuh level 7.596,58.
Hendra Wardana, seorang pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor, menilai bahwa penurunan drastis IHSG belakangan ini adalah akumulasi dari berbagai tekanan global dan domestik yang terjadi secara bersamaan.
Dari sisi eksternal, eskalasi konflik antara Israel, Amerika Serikat (AS), dan Iran memicu lonjakan harga minyak dunia, yang kemudian meningkatkan ketidakpastian di pasar keuangan global. Harga minyak Brent yang telah menembus angka US$ 80 per barel menjadi sinyal peringatan bagi negara-negara pengimpor minyak seperti Indonesia.
IHSG Ambles ke Level 7.500 Akibat Kombinasi Berbagai Sentimen
Sebagai negara pengimpor, setiap kenaikan harga minyak tidak hanya berdampak pada inflasi, tetapi juga berpotensi memperlebar beban subsidi dan memberi tekanan pada Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN). “Ketika pasar melihat risiko fiskal meningkat, sentimen pun dengan cepat berubah menjadi defensif,” jelas Hendra pada Rabu (4/3).
Tekanan terhadap IHSG semakin bertambah setelah Fitch Ratings menurunkan outlook Indonesia dari stabil menjadi negatif, meskipun peringkat kredit Indonesia masih tetap berada di level investment grade BBB.
Perubahan outlook ini memang bukan merupakan penurunan peringkat secara langsung. Namun, para pelaku pasar menginterpretasikan langkah tersebut sebagai sinyal peningkatan risiko di masa depan, terutama yang berkaitan dengan ketahanan fiskal dan stabilitas kebijakan.
Di tengah kondisi global yang sudah dibayangi oleh ketegangan geopolitik dan kenaikan harga energi, perubahan outlook ini menjadi sentimen tambahan yang mempercepat aksi jual, terutama dari investor asing yang sangat sensitif terhadap risiko makro.
Dengan kata lain, koreksi IHSG saat ini tidak hanya disebabkan oleh isu perang atau harga minyak. Terdapat pula faktor teknikal berupa aksi ambil untung setelah reli panjang sejak awal tahun, pelemahan nilai tukar rupiah akibat capital outflow jangka pendek, serta kekhawatiran bahwa lonjakan inflasi energi dapat membatasi ruang bagi pelonggaran suku bunga.
“Kombinasi antara sentimen eksternal dan domestik inilah yang membuat tekanan pasar terasa semakin dalam dan berlangsung sangat cepat dalam waktu singkat,” ungkap Hendra.
Hendra memperkirakan bahwa setidaknya hingga akhir Maret 2025, arah pergerakan IHSG akan sangat ditentukan oleh dua variabel utama, yaitu harga minyak dan stabilitas nilai tukar rupiah. Selama harga minyak mentah Brent masih bertahan di bawah US$ 90 per barel, tekanan yang terjadi kemungkinan masih sebatas volatilitas jangka pendek. Namun, jika harga minyak mendekati angka US$ 100 per barel dan disertai dengan gangguan distribusi fisik di Selat Hormuz, pasar berpotensi memasuki fase risk off yang lebih dalam.
Secara teknikal, area 7.500–7.600 menjadi zona penopang psikologis yang penting bagi IHSG. Jika ketegangan mereda dan nilai tukar rupiah kembali stabil, IHSG berpeluang untuk rebound secara bertahap menuju kisaran 7.900–8.100 pada akhir Maret.
Sebaliknya, jika eskalasi konflik meluas dan tekanan fiskal semakin meningkat, IHSG masih berisiko untuk kembali menguji area 7.400 pada akhir kuartal I-2025. “Fase ini lebih tepat disebut sebagai periode konsolidasi dengan volatilitas tinggi, dan bukan merupakan perubahan tren jangka panjang, selama fundamental ekonomi domestik tetap terjaga,” imbuhnya.
Di tengah gejolak pasar yang terjadi, Hendra menekankan bahwa peluang bagi investor tetap terbuka secara selektif. Sektor energi menjadi pihak yang paling diuntungkan dari kenaikan harga minyak dan batu bara.
Emiten migas seperti APEX, ENRG, ELSA, dan MEDC berpotensi mendapatkan sentimen positif. Demikian pula dengan emiten batu bara seperti AADI, ADRO, ITMG, dan PTBA. Sebab, sektor komoditas cenderung lebih defensif ketika inflasi energi meningkat.
Sebaliknya, sektor transportasi, logistik, manufaktur, dan konsumer perlu diwaspadai karena kenaikan biaya energi berpotensi menekan margin keuntungan dan daya beli masyarakat.
Bagi para investor, situasi ini menuntut adanya keseimbangan antara kehati-hatian dan keberanian dalam mengambil peluang. Artinya, investor diharapkan untuk tidak panik, tetapi juga tidak bersikap terlalu agresif. Pendekatan bertahap dengan fokus pada emiten yang memiliki fundamental kuat dan arus kas sehat, serta disiplin dalam manajemen risiko, menjadi kunci penting dalam berinvestasi saat ini.
“Dalam periode penuh ketidakpastian seperti sekarang, kualitas portofolio dan pengaturan porsi investasi jauh lebih penting dibandingkan dengan sekadar mengejar momentum jangka pendek,” pungkasnya.
Produksi LNG Qatar Terhenti, Kawasan Asia Terancam Krisis Energi
Ringkasan
IHSG mengalami tekanan akibat kombinasi sentimen negatif global dan domestik, termasuk konflik geopolitik di Timur Tengah dan penurunan outlook ekonomi Indonesia oleh Fitch Ratings. Eskalasi konflik meningkatkan harga minyak dunia, memicu ketidakpastian di pasar keuangan global dan berpotensi menekan APBN karena Indonesia merupakan negara pengimpor minyak. Penurunan outlook oleh Fitch Ratings, meski bukan penurunan peringkat langsung, dianggap sebagai sinyal peningkatan risiko fiskal dan stabilitas kebijakan.
Pergerakan IHSG hingga akhir Maret 2025 diperkirakan akan sangat dipengaruhi oleh harga minyak dan stabilitas nilai tukar rupiah. Analis memprediksi bahwa IHSG berpotensi rebound jika ketegangan mereda dan nilai tukar rupiah stabil, namun berisiko menguji area 7.400 jika eskalasi konflik meluas dan tekanan fiskal meningkat. Sektor energi berpotensi diuntungkan dari kenaikan harga minyak dan batu bara, sementara sektor transportasi, logistik, manufaktur, dan konsumer perlu diwaspadai.
