Rencana Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, untuk menggelar pemilihan umum (pemilu) lebih awal telah mengirimkan gelombang kejut ke pasar finansial Jepang. Kabar ini sontak memicu lonjakan harga saham dan pada saat yang sama menekan harga obligasi di negara tersebut. Selain itu, sentimen ini turut mendorong nilai tukar Yen semakin terperosok ke ambang batas zona intervensi mata uang.
Menurut laporan Bloomberg, keberhasilan Takaichi terpilih sebagai perdana menteri pada Oktober 2025 lalu memberikannya mandat yang kuat untuk melanjutkan diplomasi yang agresif serta kebijakan pro-stimulus. Berdasarkan informasi dari Kyodo News hari ini, Selasa (13/1), ia berencana mengumumkan pembubaran majelis rendah legislatif pada awal sesi parlemen berikutnya, tanggal 23 Januari. Laporan ini menyusul serangkaian spekulasi sebelumnya tentang kemungkinan digelarnya pemilu dini. Surat kabar Yomiuri bahkan telah melaporkan pada Jumat malam bahwa Takaichi berpotensi menyerukan pemungutan suara pada 8 Februari atau 15 Februari, mengutip pejabat pemerintah anonim.
Gejolak di pasar mulai terasa bahkan sebelum laporan terbaru dari Kyodo muncul. Nilai tukar Yen telah mencapai titik terlemahnya sejak Juli 2024, bulan di mana Kementerian Keuangan terakhir kali melakukan intervensi di pasar untuk menopang mata uang tersebut. Kondisi ini menyoroti kerentanan Yen terhadap dinamika politik dan ekonomi domestik.
Meskipun prospek mata uang dan obligasi tampak suram pada hari ini, pasar saham Jepang justru menunjukkan performa cemerlang, memperpanjang reli kenaikannya ke level tertinggi sepanjang masa. Keuntungan signifikan diperkirakan akan diraih oleh para eksportir berkat mata uang yang lebih lemah, sementara perusahaan lain berpotensi diuntungkan oleh kelanjutan kebijakan ekspansif Takaichi jika pertaruhan pemilu ini membuahkan hasil. Sebaliknya, imbal hasil obligasi jangka panjang melonjak ke level tertinggi, dipicu kekhawatiran bahwa kebijakan Takaichi akan membebani keuangan negara. Ahli strategi mata uang dan suku bunga di SMBC Nikko Securities Inc, Rinto Maruyama, menyatakan, “Seiring skenario LDP mengamankan mayoritas satu partai menjadi lebih realistis, kekhawatiran tentang ekspansi fiskal lebih lanjut yang didukung oleh dukungan publik kemungkinan akan mempercepat penjualan obligasi pemerintah Jepang (JGB) dan Yen.”
Pemilu dini ini kemungkinan besar bertujuan untuk memanfaatkan tingkat persetujuan publik yang tinggi, sekitar 70 persen, terhadap Takaichi. Langkah ini dapat memperkuat genggaman Partai Demokrat Liberal (LDP) pada kekuasaan di majelis rendah yang lebih berpengaruh, mengingat blok penguasa saat ini memiliki mayoritas yang sangat tipis, yaitu 233 kursi dari 465. Menariknya, untuk pertama kalinya dalam seperempat abad, LDP juga akan menghadapi pemilihan tanpa sekutu koalisi yang memiliki rekam jejak dalam memobilisasi pendukung di seluruh negeri, menambah dimensi strategis pada keputusan ini.
Reaksi pasar pada hari Selasa ini mencerminkan pola serupa dari aksi beli saham dan jual obligasi yang dipicu oleh pengangkatan Takaichi sebagai perdana menteri tahun lalu. Kebijakan belanja fiskal agresifnya telah berhasil mengangkat saham Jepang ke beberapa rekor tertinggi, namun di sisi lain terus menekan obligasi pemerintah Jepang (JGB) dan Yen. Masahiko Loo, ahli strategi pendapatan tetap senior di State Street Investment Management, menyebutkan harapan bahwa Takaichi dapat memperkuat mandatnya melalui pemilu kembali memicu perdagangan serupa pada hari ini.
Mata uang Jepang tergelincir hingga 0,5 persen pada Selasa sore, bahkan setelah pernyataan sebelumnya dari Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, yang menyebutkan telah berdiskusi dengan Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengenai pergerakan Yen yang tidak seimbang. Isyarat persetujuan awal untuk intervensi mata uang ini sempat mendorong Yen naik sesaat, sebelum tema utama pemilu dini kembali mendominasi pergerakan pasar. Pelemahan Yen berisiko memicu intervensi jika menembus level 161 terhadap dolar, tambah Loo. Sementara itu, Indeks Nikkei 225 melonjak lebih dari 3 persen dan indeks saham Topix naik lebih dari 2 persen, keduanya memperpanjang rekor tertinggi mereka. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun melonjak hingga 12 basis poin menjadi 3,52 persen.
Ringkasan
Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, berencana menggelar pemilihan umum (pemilu) dini, yang memicu gejolak signifikan di pasar finansial Jepang. Kabar ini menyebabkan lonjakan harga saham ke rekor tertinggi sepanjang masa dan menekan harga obligasi di negara tersebut. Selain itu, nilai tukar Yen melemah tajam, mencapai titik terendah sejak Juli 2024 dan mendekati ambang batas intervensi mata uang. Rencana pembubaran majelis rendah legislatif diperkirakan akan diumumkan pada 23 Januari.
Kenaikan saham diuntungkan oleh pelemahan Yen bagi eksportir dan prospek kebijakan pro-stimulus yang berkelanjutan dari Takaichi. Sementara itu, obligasi pemerintah merosot karena kekhawatiran beban fiskal akibat kebijakan belanja agresifnya. Pemilu dini ini kemungkinan bertujuan memanfaatkan tingkat persetujuan publik yang tinggi untuk memperkuat mayoritas Partai Demokrat Liberal (LDP) di majelis rendah. Pola reaksi pasar ini mencerminkan tren serupa saat pengangkatan Takaichi sebagai perdana menteri tahun lalu.
