KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Inflasi Amerika Serikat (AS) yang kembali menghangat memicu gelombang kekhawatiran di pasar global, terutama terkait arah kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Kekhawatiran ini berpotensi meningkatkan tekanan terhadap aset-aset berisiko, mulai dari saham teknologi hingga aset kripto.
Data Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index menunjukkan bahwa inflasi AS pada April 2026 melonjak menjadi 3,8% secara tahunan, melampaui angka 3,5% pada bulan sebelumnya. Lebih jauh lagi, core PCE, yang menjadi indikator inflasi inti, naik menjadi 3,3%, mencapai salah satu level tertinggi dalam hampir tiga tahun terakhir. Lonjakan ini tentu menjadi sorotan utama para pelaku pasar.
Menurut Analis Reku, Fahmi Almuttaqin, kenaikan inflasi ini secara signifikan mengurangi peluang bagi The Fed untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Kondisi ini menciptakan ketidakpastian yang lebih besar di pasar keuangan.
“Ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed kini semakin tertunda, sementara yield obligasi pemerintah AS kembali mengalami kenaikan,” ungkap Fahmi dalam keterangan resminya, Jumat (29/5/2026). Pernyataan ini menggarisbawahi dampak langsung dari data inflasi terhadap pasar obligasi.
AALI Respons Rencana Ekspor Satu Pintu SDA, Tegaskan Patuhi Regulasi Pemerintah
Fahmi menambahkan bahwa kombinasi antara inflasi yang tinggi, ketegangan geopolitik yang terus berlanjut di Timur Tengah, serta dampak dari tarif perdagangan baru AS, secara kolektif menciptakan tekanan yang substansial terhadap aset-aset yang dianggap berisiko.
Di pasar saham AS, reli sektor teknologi sejauh ini masih didukung oleh belanja modal yang terkait dengan kecerdasan buatan (artificial intelligence atau AI), ekspansi infrastruktur digital, serta investasi besar-besaran dari korporasi. Namun, tingginya biaya modal mulai memberikan tekanan pada valuasi saham-saham dengan pertumbuhan tinggi (high growth).
Fahmi menilai bahwa saham-saham yang terkait dengan AI, seperti NVIDIA, Microsoft, dan Palantir, masih akan menjadi pusat perhatian investor global. Meskipun demikian, kenaikan yield Treasury AS mulai memicu pergeseran dana ke sektor-sektor yang dianggap lebih defensif, menunjukkan perubahan strategi investasi di tengah ketidakpastian ekonomi.
Sementara itu, saham-saham perusahaan otomotif listrik seperti Tesla menghadapi tantangan yang cukup berat akibat perlambatan konsumsi dan tingginya biaya pinjaman, faktor-faktor yang mempengaruhi daya beli konsumen dan profitabilitas perusahaan.
Di sisi lain, pasar kripto menunjukkan karakteristik yang berbeda dibandingkan dengan siklus-siklus sebelumnya. Fahmi menjelaskan bahwa reli kripto saat ini semakin didorong oleh investor institusional, yang menyalurkan dana melalui ETF Bitcoin spot, pertumbuhan stablecoin, dan integrasi aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional.
IHSG Berpotensi Stabil Usai Rebalancing MSCI, Ini Kata Analis
“Bitcoin kini semakin dipandang sebagai aset makro dibandingkan sekadar instrumen spekulatif,” tegas Fahmi. Pergeseran persepsi ini menandakan adopsi Bitcoin yang semakin matang.
Ia menambahkan bahwa meskipun inflasi tinggi dan suku bunga yang ketat berpotensi memicu volatilitas jangka pendek, kekhawatiran terhadap pelemahan daya beli dolar AS dan membengkaknya utang pemerintah AS justru memperkuat narasi Bitcoin sebagai alternatif lindung nilai (safe haven).
Selain Bitcoin, sejumlah aset kripto lainnya juga dinilai memiliki katalis positif. Solana, misalnya, mendapatkan sentimen positif dari pertumbuhan ekosistem stablecoin dan aktivitas perdagangan on-chain. Sementara itu, Ethereum tetap menjadi tulang punggung tokenisasi aset dan stablecoin global, menunjukkan perannya yang vital dalam ekosistem kripto.
Fahmi memproyeksikan bahwa pasar global akan tetap sangat sensitif terhadap data ekonomi AS dalam beberapa bulan mendatang. Reaksi pasar akan sangat bergantung pada bagaimana data-data tersebut diinterpretasikan.
Menurutnya, jika inflasi tetap tinggi dan The Fed mempertahankan sikap hawkish (agresif) lebih lama, pasar saham dan kripto berpotensi mengalami koreksi lanjutan akibat tekanan likuiditas global. Kondisi ini menekankan pentingnya kehati-hatian dalam berinvestasi.
Sebaliknya, apabila inflasi mulai menunjukkan tanda-tanda melandai, pasar berpeluang memasuki fase ekspansi baru yang ditopang oleh AI boom, adopsi kripto oleh investor institusional, dan ekspektasi pelonggaran moneter. Kombinasi faktor-faktor ini dapat memicu optimisme di pasar.
“Dalam fase seperti ini, disiplin manajemen risiko dan kemampuan membaca perubahan arus likuiditas global menjadi faktor yang jauh lebih penting dibandingkan sekadar mengikuti tren pasar jangka pendek,” pungkas Fahmi, menekankan pentingnya strategi investasi yang matang dan berbasis data.
Ringkasan
Inflasi Amerika Serikat yang meningkat menjadi perhatian utama pasar global, terutama terkait dengan kebijakan suku bunga The Fed. Data Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index menunjukkan lonjakan inflasi, memicu kekhawatiran pemangkasan suku bunga yang tertunda dan kenaikan yield obligasi pemerintah AS. Kondisi ini memberikan tekanan pada aset berisiko seperti saham teknologi dan aset kripto.
Pasar saham, terutama sektor teknologi yang terkait dengan AI, masih menjadi fokus investor meskipun menghadapi tekanan biaya modal. Sementara itu, pasar kripto menunjukkan karakteristik berbeda dengan peningkatan partisipasi investor institusional melalui ETF Bitcoin spot dan pertumbuhan stablecoin. Proyeksi pasar global akan sangat sensitif terhadap data ekonomi AS, dengan potensi koreksi lanjutan jika inflasi tinggi dan The Fed tetap hawkish.
