Shoesmart.co.id – JAKARTA. Perubahan komposisi indeks oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) tengah menjadi sorotan pelaku pasar. Kabar terbaru menyebutkan bahwa saham PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) mengalami penurunan peringkat dari MSCI Global Standard Indexes menjadi MSCI Small Cap Indexes.
Sukarno Alatas, Senior Equity Research Kiwoom Sekuritas, berpendapat bahwa penurunan status INDF ini berpotensi memicu keluarnya dana investasi pasif (passive outflow) karena adanya penyesuaian portofolio oleh reksa dana indeks.
“Tekanan jual yang mungkin timbul bersifat teknikal dan biasanya terkonsentrasi pada periode rebalancing indeks. Besaran dampaknya akan sangat bergantung pada bobot saham INDF dan eksposur dana pasif sebelumnya,” jelas Sukarno kepada Kontan, Rabu (11/2/2026).
Lebih lanjut, ia mengamati bahwa sebagian tekanan jual tersebut sebenarnya sudah tercermin pada pergerakan harga saham INDF, yang ditandai dengan aksi jual bersih (net sell) oleh investor asing dalam sepekan terakhir. Meskipun demikian, Sukarno melihat bahwa risiko pelemahan lanjutan masih terbuka, terutama jika nilai tukar rupiah terus mengalami depresiasi, yang berpotensi meningkatkan beban kurs perseroan.
Walaupun turun kelas, Sukarno meyakini bahwa perubahan klasifikasi indeks ini tidak akan berdampak signifikan terhadap likuiditas maupun volatilitas saham INDF. Alasannya, emiten konsumer ini tetap memiliki kapitalisasi pasar yang besar dan tingkat likuiditas yang terjaga dengan baik.
Dari sisi teknikal, saham INDF memiliki area support di kisaran Rp 6.550 – Rp 6.575 dan area resistance di level Rp 7.000 per saham. Dengan harga terakhir di Rp 6.725, saham INDF diperdagangkan dengan price earnings ratio (PER) sebesar 5,6 kali dan price to book value (PBV) sebesar 0,84 kali.
“Secara valuasi, saham INDF tergolong undervalued, sehingga membuka peluang akumulasi bagi investor untuk jangka menengah,” terangnya.
Ke depan, terdapat beberapa katalis positif yang dapat mendorong kinerja saham INDF, antara lain potensi perbaikan kinerja keuangan perusahaan, stabilisasi nilai tukar rupiah, serta daya tarik dividend yield yang semakin meningkat.
Dengan mempertimbangkan faktor-faktor tersebut, Sukarno merekomendasikan investor untuk melakukan accumulate buy saham INDF dengan target harga Rp 7.500 per saham.
Ringkasan
Saham INDF mengalami penurunan peringkat dari MSCI Global Standard Indexes menjadi MSCI Small Cap Indexes, yang berpotensi memicu passive outflow karena penyesuaian portofolio reksa dana indeks. Tekanan jual mungkin bersifat teknikal dan terkonsentrasi pada periode rebalancing, namun sebagian tekanan jual telah tercermin pada pergerakan harga saham INDF.
Meskipun turun kelas, perubahan ini diperkirakan tidak signifikan terhadap likuiditas dan volatilitas saham INDF. Saham INDF dinilai undervalued dengan peluang akumulasi jangka menengah, didukung katalis positif seperti potensi perbaikan kinerja keuangan, stabilisasi rupiah, dan daya tarik dividend yield. Kiwoom Sekuritas merekomendasikan accumulate buy dengan target harga Rp 7.500 per saham.
