Shoesmart.co.id JAKARTA. Sebagai salah satu emiten konsumer terbesar, PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) terus dihadapkan pada tantangan signifikan akibat melemahnya permintaan di pasar domestik. Kondisi ini secara langsung memengaruhi kinerja keuangan perseroan.
Data menunjukkan, sepanjang sembilan bulan pertama tahun 2025, penjualan domestik ICBP hanya mampu tumbuh tipis sebesar 0,8% secara tahunan (year on year/YoY). Akibatnya, kontribusi penjualan domestik terhadap total pendapatan perusahaan sedikit terkikis, yakni menjadi 69% dari sebelumnya 70% pada periode yang sama tahun lalu. Ini menandakan adanya perlambatan daya serap pasar lokal yang perlu dicermati.
Berbanding terbalik dengan pasar domestik, segmen penjualan ekspor ICBP justru menunjukkan performa yang lebih menggembirakan dengan pertumbuhan 2,8% YoY. Peningkatan ini didorong oleh ekspansi pengiriman yang kuat ke pasar Asia dan Afrika, meskipun demikian, penjualan ke wilayah lain mengalami penurunan sebesar 17% YoY.
Rupiah Terus Melemah ke Rp 16.967 Per Dolar AS di Tengah Hari Ini (21/1)
Menanggapi dinamika pasar ini, Abida Massi Armand, seorang Analis Fundamental dari BRI Danareksa Sekuritas, mengidentifikasi beberapa sentimen positif yang berpotensi menopang kinerja ICBP tahun ini. Faktor-faktor tersebut meliputi stimulus fiskal dari pemerintah, penyaluran bantuan sosial, dan prospek pemulihan daya beli masyarakat. Selain itu, stabilnya harga bahan baku utama seperti gandum, Crude Palm Oil (CPO), dan kentang juga menjadi angin segar yang mendukung efisiensi operasional perseroan.
Kendati demikian, Abida juga mengingatkan akan sejumlah risiko yang masih membayangi prospek ICBP. Lemahnya konsumsi domestik, tekanan berkelanjutan pada margin keuntungan, serta volatilitas nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing menjadi sentimen negatif utama. “Fluktuasi kurs berpotensi signifikan meningkatkan biaya impor bahan baku dan, pada akhirnya, menekan profitabilitas perusahaan,” jelas Abida kepada Kontan pada Selasa (20/1/2026), menegaskan pentingnya mitigasi risiko kurs.
Dari segi laporan keuangan, ICBP mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp 56,26 triliun hingga September 2025, menunjukkan kenaikan tipis 1,4% YoY dari Rp 55,47 triliun di periode yang sama tahun sebelumnya. Namun, peningkatan pendapatan ini tidak serta merta berbanding lurus dengan laba bersih. Laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk justru mengalami penurunan signifikan 12,77% menjadi Rp 7,10 triliun pada kuartal III-2025, dibandingkan Rp 8,15 triliun di tahun sebelumnya.
Meski demikian, optimisme tetap ada. Perbaikan kinerja diperkirakan akan mulai terlihat pada kuartal IV 2025, didukung oleh peningkatan volume penjualan dan faktor musiman yang kondusif. “Pemulihan laba bersih yang lebih solid baru akan terwujud pada tahun buku 2026, seiring dengan perbaikan margin dan pertumbuhan penjualan yang lebih kuat,” pungkas Abida. Berdasarkan analisis prospek tersebut, Abida merekomendasikan pembelian saham ICBP dengan target harga Rp 11.500 per saham, mengindikasikan potensi apresiasi ke depan.
ICBP Chart by TradingView
Ringkasan
PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) menghadapi tantangan pelemahan permintaan domestik, meskipun penjualan ekspor tumbuh 2,8% YoY. Pada sembilan bulan pertama 2025, penjualan domestik hanya tumbuh 0,8% YoY, mengakibatkan penurunan kontribusi terhadap total pendapatan. Meski penjualan bersih naik tipis 1,4% menjadi Rp 56,26 triliun, laba bersih perusahaan justru turun signifikan 12,77% menjadi Rp 7,10 triliun.
Analis mengidentifikasi sentimen positif dari stimulus fiskal dan stabilnya harga bahan baku, namun juga mewaspadai risiko pelemahan konsumsi domestik dan volatilitas nilai tukar rupiah. Perbaikan kinerja diperkirakan dimulai pada kuartal IV 2025, dengan pemulihan laba bersih yang lebih solid diproyeksikan terjadi pada tahun 2026. Berdasarkan analisis prospek tersebut, rekomendasi pembelian saham ICBP diberikan dengan target harga Rp 11.500 per saham.
