Shoesmart.co.id JAKARTA – Prospek kinerja PT Medikaloka Hermina Tbk (HEAL) untuk tahun 2026 diproyeksikan tetap cemerlang, meskipun efek dari program ekspansi rumah sakit baru belum sepenuhnya terlihat dalam peningkatan laba jangka pendek. Optimisme ini didasari oleh strategi jangka panjang perseroan yang ambisius.
Sebagai bagian dari visi jangka panjang untuk memiliki total 70 rumah sakit hingga tahun 2030, emiten kesehatan ini menargetkan untuk meresmikan tiga fasilitas rumah sakit baru sepanjang 2026. Arinda Izzaty, Analis dari Pilarmas Investindo Sekuritas, menggarisbawahi bahwa langkah ekspansi HEAL ini merupakan manifestasi dari strategi yang terukur dan konsisten. Hal ini bertujuan untuk mengukuhkan posisi Hermina sebagai salah satu jaringan rumah sakit terbesar di kancah nasional.
Menurut Arinda, ekspansi ini secara fundamental sangat positif, mengingat kemampuannya dalam meningkatkan kapasitas layanan kesehatan, memperluas jangkauan geografis Hermina, serta menopang pertumbuhan pendapatan perusahaan dalam jangka menengah hingga panjang. “Namun demikian, dampak langsung terhadap kinerja keuangan HEAL di tahun 2026 kemungkinan besar masih akan terbatas,” ungkap Arinda kepada Kontan, Senin (19/1/2026), menjelaskan dinamika investasi jangka panjang.
Arinda memaparkan bahwa rumah sakit baru biasanya membutuhkan waktu antara 6 hingga 12 bulan untuk mencapai tingkat utilisasi dan profitabilitas yang optimal. Oleh karena itu, pada fase-fase awal operasional, HEAL justru berpotensi menghadapi peningkatan biaya operasional, beban depresiasi, serta beban bunga pinjaman terkait investasi. “Dengan demikian, program ekspansi yang dilakukan HEAL pada tahun 2026 ini lebih berperan sebagai fondasi kokoh untuk pertumbuhan berkelanjutan di masa depan, bukan sebagai pendorong laba instan,” jelasnya secara lugas.
Dari perspektif katalis positif, Arinda mengidentifikasi potensi pemulihan volume pasien, khususnya pada layanan rawat inap dan non-emergency, sebagai pendorong vital bagi kinerja HEAL di tahun 2026. Selain itu, kontribusi bertahap dari rumah sakit yang baru dibuka, potensi akuisisi strategis, serta inisiatif efisiensi internal melalui sentralisasi pengadaan, optimalisasi sumber daya manusia, dan pengembangan layanan spesialis yang bernilai tambah, diharapkan mampu memperbaiki margin keuntungan. Namun, investor juga perlu mewaspadai sejumlah sentimen negatif yang dapat menekan kinerja. Ini termasuk tekanan margin akibat tingginya proporsi pasien BPJS Kesehatan dengan tarif yang relatif rendah, peningkatan biaya operasional dan beban bunga pinjaman seiring laju ekspansi, serta risiko potensial seperti keterlambatan perizinan atau rendahnya tingkat utilisasi pada rumah sakit baru.
“Secara keseluruhan, sentimen pasar terhadap saham HEAL akan cenderung selektif dan sangat bergantung pada keberhasilan perusahaan dalam mengimplementasikan strategi efisiensi biaya, serta kemampuan untuk mendorong pertumbuhan volume pasien secara signifikan,” pungkas Arinda.
Sebagai informasi tambahan, HEAL mencatatkan laba bersih sebesar Rp 356,02 miliar hingga September 2025, angka ini menunjukkan penurunan 23,95% secara tahunan. Arinda berpendapat bahwa tahun 2025 kemungkinan besar menjadi periode yang penuh tantangan bagi profitabilitas HEAL akibat lonjakan biaya operasional dan tekanan margin. Namun, untuk tahun 2026, prospek laba bersih HEAL diperkirakan akan menunjukkan stabilisasi dan pemulihan bertahap. Hal ini didorong oleh perbaikan volume pasien, mulai terlihatnya dampak positif dari langkah efisiensi, serta kontribusi awal dari rumah sakit baru. Meskipun demikian, pertumbuhan laba diproyeksikan masih akan moderat karena beban ekspansi yang masih belum sepenuhnya teratasi.
“Tahun 2026 berpotensi menjadi fase krusial sebagai awal pemulihan laba bagi PT Medikaloka Hermina Tbk, dengan akselerasi yang lebih nyata diharapkan terjadi pada tahun-tahun berikutnya seiring dengan tercapainya utilisasi dan margin yang optimal,” pungkasnya. Berdasarkan analisis mendalam tersebut, Arinda merekomendasikan investor untuk melakukan buy pada saham HEAL dengan target harga yang menarik di level Rp 1.700 per saham, mengindikasikan kepercayaan terhadap potensi jangka panjang perusahaan.
Ringkasan
PT Medikaloka Hermina Tbk (HEAL) memproyeksikan kinerja yang cemerlang di tahun 2026, didukung oleh rencana pembukaan tiga rumah sakit baru sebagai bagian dari visi 70 fasilitas hingga tahun 2030. Analis Pilarmas Investindo Sekuritas, Arinda Izzaty, menilai ekspansi ini sangat positif untuk peningkatan kapasitas dan jangkauan jangka panjang. Namun, dampak langsung terhadap laba di 2026 kemungkinan masih terbatas karena rumah sakit baru memerlukan waktu 6-12 bulan untuk mencapai profitabilitas optimal, sekaligus berpotensi meningkatkan beban operasional awal.
Prospek laba bersih HEAL untuk tahun 2026 diperkirakan stabil dan pulih bertahap setelah tantangan di tahun 2025, didorong oleh perbaikan volume pasien dan inisiatif efisiensi internal. Meskipun demikian, pertumbuhan laba diproyeksikan moderat akibat beban ekspansi dan tekanan margin dari proporsi pasien BPJS Kesehatan. Secara keseluruhan, Arinda merekomendasikan “buy” untuk saham HEAL, melihat tahun 2026 sebagai awal pemulihan laba yang akan terakselerasi di tahun-tahun berikutnya.
