Shoesmart.co.id JAKARTA. Tren menarik terlihat di bursa saham Indonesia: sejumlah emiten besar yang tergabung dalam indeks LQ45 memilih untuk mendanai ekspansi bisnis mereka di tahun 2025 dengan dana internal. Strategi ini menunjukkan kepercayaan diri dan perencanaan keuangan yang matang di tengah ketidakpastian ekonomi global.
Sebagai contoh, PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (AMRT), raksasa ritel di Indonesia, telah menggelontorkan belanja modal (capex) sekitar Rp 2,6 triliun pada semester I-2025. Dari total alokasi capex yang dianggarkan sebesar Rp 4,5 triliun hingga Rp 5 triliun untuk tahun ini, AMRT telah berhasil membuka lebih dari 500 gerai baru di semester pertama. Menariknya, seluruh capex ini bersumber dari kas internal perusahaan.
Tidak hanya AMRT, PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) juga menunjukkan langkah serupa. Hingga semester I-2025, KLBF telah menyerap capex sebesar Rp 289 miliar dari target total Rp 1 triliun hingga akhir tahun. Dana internal menjadi tulang punggung pendanaan ekspansi KLBF, yang meliputi peluncuran fasilitas produksi CT Scan dan pengembangan proyek-proyek lainnya, termasuk pembangunan fasilitas radiofarmaka.
Sementara itu, PT Bukit Asam Tbk (PTBA) melaporkan realisasi capex sebesar Rp 1,7 triliun pada semester I-2025, dengan target keseluruhan mencapai Rp 7,2 triliun di tahun 2025. Berbeda dengan AMRT dan KLBF, PTBA menggabungkan sumber dana internal dengan pinjaman perbankan untuk membiayai ekspansi bisnisnya. Salah satu proyek ekspansi PTBA yang telah rampung adalah pengoperasian PLTS Timah Industri berkapasitas 303,1 kWp di Kawasan Industri Cilegon pada 17 Juni 2025.
Muhammad Wafi, analis dari Korea Investment & Sekuritas Indonesia (KISI), menilai tren penggunaan kas internal untuk capex sebagai sinyal positif. Menurutnya, strategi ini mengurangi beban keuangan dan liabilitas perusahaan. Ia menambahkan bahwa keberhasilan atau kegagalan ekspansi tidak akan secara signifikan membebani neraca perusahaan karena pendanaannya berasal dari internal.
“Kalau ekspansi dengan dana internal sukses, maka ini bisa memberi nilai tambah. Kalau pun ekspansi tersebut gagal, ini tidak akan membebani neraca perusahaan,” jelas Wafi pada Kamis (21/8).
Lebih lanjut, penurunan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI) ke level 5% membuka peluang bagi emiten untuk mengakses pendanaan eksternal seperti pinjaman perbankan dan penerbitan surat utang dengan biaya yang lebih rendah. Namun, pilihan untuk tetap menggunakan dana internal tetap sah selama telah melalui pertimbangan dan kajian yang matang, demi menghindari potensi beban keuangan di masa mendatang.
Ringkasan
Sejumlah emiten besar di indeks LQ45 memilih mendanai ekspansi bisnis tahun 2025 dengan kas internal, menunjukkan kepercayaan diri dan perencanaan keuangan yang matang. Contohnya, AMRT menggunakan dana internal untuk membuka 500 gerai baru, dan KLBF untuk fasilitas produksi CT Scan. Analis menilai tren ini positif karena mengurangi beban keuangan perusahaan.
Meskipun suku bunga Bank Indonesia turun, membuka peluang pendanaan eksternal lebih murah, emiten tetap memilih kas internal. PTBA, berbeda dari AMRT dan KLBF, menggabungkan kas internal dengan pinjaman bank. Pilihan penggunaan dana internal dianggap sah asalkan melalui pertimbangan matang untuk menghindari beban keuangan di masa depan.
