Efektivitas KLM BI: Suku Bunga Turun, Seberapa Signifikan?

Shoesmart.co.id JAKARTA. Bank Indonesia (BI) menyatakan bahwa kebijakan insentif likuiditas makroprudensial (KLM) terbukti ampuh dalam menekan suku bunga kredit. Dampak positif ini terutama dirasakan pada sektor-sektor prioritas yang menjadi fokus utama kebijakan tersebut.

Berdasarkan “Asesmen Transmisi SBDK RDG Maret 2026” yang dirilis BI, kebijakan KLM berbasis kinerja dan berorientasi ke depan (KLM *forward looking*) berhasil menurunkan suku bunga kredit di sebagian besar sektor prioritas. Ini menjadi angin segar bagi dunia usaha yang menantikan biaya pinjaman yang lebih ringan.

Data BI menunjukkan bahwa sektor jasa, termasuk ekonomi kreatif yang tengah berkembang pesat, mencatat penurunan suku bunga sebesar 3 basis poin (bps) menjadi 7,80%. Penurunan ini didorong oleh penurunan suku bunga kredit pada sub-sektor jasa dunia usaha dan jasa sosial. Ini menunjukkan KLM berhasil menyasar sektor-sektor yang berpotensi mendorong pertumbuhan ekonomi.

Konflik Timur Tengah Tekan Ekonomi Global, BI Tahan BI-Rate

Sektor konstruksi, *real estate*, dan perumahan juga tak ketinggalan menikmati manfaat kebijakan ini. Suku bunga di sektor tersebut turun 2 bps menjadi 6,87%, berkat penurunan pada sektor pendukung seperti jasa dunia usaha dan jasa lainnya. Penurunan ini diharapkan dapat menggairahkan sektor properti dan mendorong pembangunan infrastruktur.

Namun, tidak semua sektor mengalami penurunan. Sektor pertanian, industri pengolahan, dan hilirisasi mencatat kenaikan suku bunga, meskipun tipis. Suku bunga di sektor ini naik dari 8,66% menjadi 8,67%, dipengaruhi oleh kenaikan pada sektor pendukung listrik, gas, dan air (LGA). Hal ini menjadi catatan penting untuk evaluasi kebijakan lebih lanjut.

Sementara itu, suku bunga di sektor non-KLM masih bertahan di angka dua digit. Per Februari, suku bunga di sektor ini masih sebesar 10,69%, tidak mengalami perubahan dibandingkan bulan sebelumnya. Ini mengindikasikan bahwa efektivitas KLM masih perlu diperluas agar dampaknya dapat dirasakan secara lebih merata.

BI-Rate Sudah Turun 125 bps, BI Akui Penurunan Suku Bunga Kredit Masih Lambat

Suku bunga kredit di segmen usaha mikro, kecil, dan menengah (UMKM) juga mengalami penurunan, meskipun kecil. Tercatat, suku bunga turun dari 10,57% di Januari 2026 menjadi 10,55% di Februari 2026. Sementara suku bunga kredit segmen industri stabil di 8,8% pada periode yang sama. Dukungan terhadap UMKM dan sektor industri sangat penting untuk menjaga stabilitas ekonomi.

Perkembangan suku bunga kredit pada sektor prioritas KLM terjadi di tengah kenaikan rasio kredit bermasalah (*non performing loan* / NPL). Meskipun demikian, secara rata-rata, NPL masih jauh di bawah batas aman 5%, kecuali NPL segmen UMKM.

NPL segmen UMKM tercatat di level 4,68% di Februari 2026, naik dari 4,60% sebulan sebelumnya. NPL sektor transportasi, pariwisata, dan ekonomi kreatif juga tercatat naik tipis dari 1,65% menjadi 1,66%. Peningkatan NPL ini perlu diwaspadai dan menjadi perhatian khusus bagi perbankan dan regulator.

Transmisi Suku Bunga Menguat, Kredit Belum Sepenuhnya Tersalur

BI juga menekankan bahwa KLM mendukung penguatan likuiditas dan penurunan biaya dana (*cost of fund* / CoF) bagi bank yang menyalurkan kredit ke sektor prioritas KLM. Namun, penurunan CoF di perbankan dinilai masih berjalan lambat dan belum sebanding dengan skala penurunan BI *rate*.

Secara rinci, CoF tertinggi Bank Usaha Milik Negara (BUMN) menyusut 0,4% dari Juni ke level 3,16% pada Desember 2025. Bank swasta turun 0,18% menjadi 3,40%, Bank Pembangunan Daerah (BPD) turun 0,08% ke level 4,40%, dan Kantor Bank Asing turun 0,33% menjadi 1,64%. Penurunan CoF ini diharapkan dapat terus berlanjut dan mendorong penurunan suku bunga kredit lebih lanjut.

Bank Tabungan Negara (BTN) menjadi salah satu contoh sukses dalam menurunkan biaya dana, terutama setelah mendapatkan penempatan dana SAL pemerintah sebesar Rp 25 triliun. Direktur Utama BTN, Nixon Napitupulu, menyebutkan bahwa CoF BTN terus menurun sejak pertengahan 2025.

OJK Catat Kinerja Premi Asuransi Marine Cargo Tertekan pada Awal Tahun Ini

Untuk tahun ini, BTN tidak merinci target rasio biaya dana. “Kami optimistis dapat menjaga CoF tetap stabil sampai akhir tahun,” ujar Nixon. Berdasarkan materi *analyst meeting* BTN kuartal IV-2025, CoF bank ini pada 2025 berada di level 2,9%, turun signifikan dari 4,1% pada 2024.

Bank Mandiri juga telah mencatatkan penurunan biaya dana pada kuartal IV-2025 menjadi sebesar 2,15%, dibandingkan kuartal sebelumnya sebesar 2,31%.

Pada periode yang sama, Bank Negara Indonesia (BNI) juga mencatat penurunan CoF dari 2,9% menjadi 2,5%. Sementara Bank CIMB Niaga mencatat penurunan biaya dana dari 3,58% pada tahun 2024 menjadi 3,28% pada 2025. Penurunan CoF di berbagai bank menunjukkan tren positif dalam efisiensi pengelolaan dana.

Bank Tetap Royal Berbagi Dividen Jumbo di Tengah Perlambatan Kinerja, OJK: Kami Awasi

EVP *Corporate Communication* Bank Central Asia (BCA), Hera F. Haryn, menyatakan bahwa BCA akan berupaya menjaga CoF tahun ini sejalan dengan pertumbuhan porsi dana murah atau CASA perseroan.

“Per Desember 2025, CASA tumbuh 13,1% secara tahunan mencapai Rp 1.045 triliun, sekitar 84,6% dari total DPK. CASA masih menjadi kontributor utama pendanaan BCA,” terang Hera.

Direktur OK Bank Indonesia, Efdinal Alamsyah, menjelaskan bahwa penurunan CoF bank ini tidak sebesar penurunan BI *rate* karena masih dipengaruhi struktur DPK dan likuiditas. Namun, bank ini tetap optimistis CoF dapat ditekan pada 2026. Dengan berbagai upaya dan strategi yang diterapkan, diharapkan penurunan suku bunga kredit dapat terus berlanjut dan memberikan dampak positif bagi perekonomian Indonesia.