Jakarta, Shoesmart.co.id – Arus modal asing terus membanjiri keluar pasar saham Indonesia, memberikan tekanan signifikan pada saham-saham berkapitalisasi besar, terutama dari sektor perbankan. Kondisi ini memunculkan pertanyaan penting: apakah sekarang saat yang tepat untuk menjual atau justru membeli saham-saham blue chip tersebut?
Abida Massi Armand, Analis Fundamental BRI Danareksa Sekuritas, mengungkapkan bahwa total outflow asing hingga 26 Maret 2026 telah mencapai Rp 23,91 triliun secara year to date (YTD).
“Outflow ini didominasi oleh aksi jual di sektor perbankan dengan kapitalisasi besar. Kami memperkirakan tren ini masih akan berlanjut dalam jangka pendek, selama ketidakpastian global masih tinggi,” jelasnya.
Beberapa sentimen global menjadi pemicu utama keluarnya dana asing. Eskalasi konflik di Timur Tengah, lonjakan harga energi, dan ketidakpastian arah suku bunga global menjadi faktor-faktor yang memengaruhi sentimen investor. Selain itu, dari dalam negeri, pelemahan nilai tukar rupiah dan potensi defisit APBN 2026 juga turut menambah tekanan.
Meskipun demikian, Abida menegaskan bahwa tekanan ini bersifat jangka pendek dan tidak mencerminkan penurunan fundamental emiten.
“Prospek saham blue chip tetap solid. Koreksi harga yang terjadi saat ini lebih mencerminkan tekanan eksternal, bukan karena penurunan kinerja perusahaan,” tegasnya.
Sektor perbankan, yang menjadi tolok ukur utama bagi investor asing, memang paling merasakan dampaknya. Namun, kualitas aset perbankan tetap terjaga dengan baik, tercermin dari rasio kredit bermasalah (NPL) yang rendah serta pertumbuhan laba yang stabil.
Dalam situasi seperti ini, valuasi saham blue chip dinilai sudah cukup menarik untuk akumulasi bertahap. “Banyak saham terkoreksi karena panic selling, bukan karena fundamental yang memburuk. Ini adalah peluang emas bagi investor jangka panjang,” kata Abida.
Senada dengan Abida, Equity Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo, berpendapat bahwa outflow asing dipicu oleh kombinasi suku bunga tinggi global, penguatan dolar AS, dan meningkatnya risk-off sentiment.
“Kenaikan harga minyak akibat risiko geopolitik, seperti potensi penutupan Selat Hormuz, juga berpotensi memperlebar defisit fiskal Indonesia,” ujarnya.
Walaupun risiko masih tinggi, Azis melihat bahwa sebagian saham blue chip sudah berada di level valuasi yang menarik jika dibandingkan dengan historisnya.
“Ini membuka peluang akumulasi bagi investor dengan orientasi jangka menengah hingga panjang, meskipun dalam jangka pendek, investor cenderung bersikap wait and see,” imbuhnya.
Terkait rekomendasi saham, Abida menyarankan akumulasi selektif pada saham-saham dengan fundamental yang kuat, seperti BBCA (dengan target harga Rp 11.400), BMRI (Rp 6.200), dan BBNI (Rp 4.700). Selain itu, TLKM juga direkomendasikan untuk dibeli dengan target harga Rp 4.000.
Sementara itu, Azis merekomendasikan untuk membeli saham ASII dengan target harga Rp 7.000–Rp 7.200.
Tekanan dari investor asing terlihat jelas dari daftar net sell YTD yang didominasi oleh saham-saham berkapitalisasi besar seperti BBCA, BBNI, BMRI, hingga BBRI. Sebaliknya, aliran net buy asing mengarah ke saham-saham komoditas seperti SGRO, ADRO, hingga PTBA.
Secara keseluruhan, pasar saham Indonesia masih dibayangi oleh volatilitas dalam jangka pendek. Namun, koreksi yang terjadi justru membuka peluang bagi para investor untuk masuk ke saham-saham unggulan dengan valuasi yang lebih menarik.
Ringkasan
Dana asing terus keluar dari pasar saham Indonesia, terutama dari sektor perbankan, mencapai Rp 23,91 triliun YTD. Eskalasi konflik global, harga energi, dan ketidakpastian suku bunga menjadi pemicu utama, diperparah pelemahan rupiah dan potensi defisit APBN. Analis menekankan bahwa tekanan ini jangka pendek dan tidak mencerminkan penurunan fundamental emiten blue chip.
Koreksi harga akibat panic selling menciptakan peluang akumulasi bertahap bagi investor jangka panjang. Saham-saham seperti BBCA, BMRI, BBNI, TLKM, dan ASII direkomendasikan untuk dibeli pada level valuasi yang menarik. Meskipun volatilitas masih tinggi dalam jangka pendek, koreksi membuka kesempatan masuk ke saham unggulan.
