Shoesmart.co.id, JAKARTA – Rencana pemerintah untuk menaikkan batas atas investasi dana pensiun (dapen) dan asuransi di pasar modal dari 8% menjadi 20% dinilai PT Asuransi Asei Indonesia (Asei) akan memberikan dampak struktural yang signifikan bagi industri asuransi umum.
Direktur Utama Asuransi Asei, Dody Dalimunthe, menjelaskan bahwa kebijakan ini berpotensi memperdalam pasar modal domestik. Peningkatan partisipasi investor institusional dalam negeri akan memperkuat basis investor jangka panjang, mengurangi ketergantungan pada dana asing jangka pendek (hot money), dan menstabilkan pasar.
“Selain itu, industri asuransi akan memiliki fleksibilitas yang lebih besar untuk melakukan diversifikasi portofolio investasi dan mengoptimalkan risk-adjusted return, terutama bagi perusahaan dengan permodalan yang kuat dan pengelolaan investasi yang matang,” ujarnya kepada Kontan, Senin (2 Februari 2026).
Dody menambahkan bahwa peningkatan batas investasi ini juga akan mendorong peningkatan tata kelola dan kapasitas investasi di industri asuransi umum. Implementasi investment governance yang lebih kuat, termasuk penerapan Asset Liability Management (ALM) yang lebih disiplin, uji stres terhadap portofolio saham, dan peningkatan kualitas pengambilan keputusan investasi, menjadi krusial.
Asei Proyeksikan Industri Asuransi Umum Berpotensi Cetak Peningkatan Laba pada 2026
Lebih lanjut, Dody menekankan bahwa dampak dari kebijakan ini akan bervariasi antar pelaku industri. Perusahaan asuransi dengan Risk Based Capital (RBC) yang solid dan infrastruktur manajemen risiko yang kuat akan memiliki peluang lebih besar untuk memanfaatkan kebijakan tersebut. Sebaliknya, perusahaan yang masih dalam tahap pemulihan permodalan cenderung akan lebih konservatif.
Asei sendiri menyambut baik rencana pemerintah ini. Dody meyakini bahwa peningkatan porsi investasi industri asuransi di pasar modal merupakan bagian dari strategi untuk memperkuat kredibilitas dan pendalaman pasar modal domestik.
“Sekaligus, meningkatkan peran investor institusional nasional dalam menjaga stabilitas pasar di tengah tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG),” imbuhnya.
Asei Buka Suara Soal Batas Alokasi Saham untuk Asuransi yang Bakal Naik Jadi 20%
Pemerintah, lanjut Dody, juga mewacanakan bahwa peningkatan porsi investasi, khususnya dari dana pensiun dan asuransi, akan lebih difokuskan pada saham-saham berkapitalisasi besar dan likuid, seperti saham-saham yang tergabung dalam indeks LQ45. Secara prinsip, Asei menilai kebijakan ini sebagai langkah yang positif dan konstruktif. Penyesuaian limit investasi akan memberikan ruang lebih luas bagi perusahaan asuransi untuk melakukan diversifikasi portofolio dan mengoptimalkan imbal hasil jangka menengah hingga panjang, terutama di tengah dinamika suku bunga global dan volatilitas instrumen pendapatan tetap.
Namun demikian, Dody mengingatkan bahwa kenaikan limit investasi ini harus dipahami sebagai perluasan kapasitas investasi, bukan kewajiban penempatan dana secara otomatis. Setiap keputusan investasi harus tetap didasarkan pada prinsip kehati-hatian (prudential principle), dengan mempertimbangkan kecukupan modal dan rasio solvabilitas (RBC), kesesuaian antara aset dan liabilitas (ALM), profil risiko, dan karakteristik liabilitas asuransi umum yang umumnya bersifat jangka pendek hingga menengah. Selain itu, kebijakan investasi internal dan kerangka manajemen risiko perusahaan juga menjadi pertimbangan utama.
Dengan demikian, implementasi kebijakan ini di tingkat perusahaan akan dilakukan secara selektif, bertahap, dan terukur.
Strategi Asuransi Asei Dorong Kinerja Laba pada Tahun 2026
Dody juga menyinggung Peraturan OJK (POJK) Nomor 26 Tahun 2025 tentang Pengelolaan Aset dan Liabilitas Perusahaan Asuransi dan Perusahaan Reasuransi. Dalam POJK tersebut, perusahaan asuransi diperkenankan menempatkan investasi pada saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) maksimum 40% dari total dana investasi perusahaan asuransi, dengan catatan tidak melanggar prinsip kehati-hatian, tidak menurunkan tingkat kesehatan keuangan, dan tetap memenuhi ketentuan solvabilitas atau Risk Based Capital (RBC).
Untuk mengendalikan risiko konsentrasi, OJK menetapkan batasan maksimum 10% dari total dana investasi untuk setiap satu emiten saham. Batasan yang lebih ketat berlaku untuk emiten yang memiliki hubungan afiliasi dengan perusahaan asuransi, yang juga harus memenuhi ketentuan tambahan terkait transaksi afiliasi dan benturan kepentingan.
“Ketentuan itu memastikan bahwa peningkatan porsi saham tidak terpusat pada satu atau dua emiten saja, sekalipun emiten tersebut berkapitalisasi besar,” ungkap Dody.
Tekan Rasio Klaim Asuransi Kredit, Asei Terapkan Sejumlah Strategi Ini
Lebih lanjut, Dody menjelaskan bahwa ketentuan penempatan investasi tersebut memperkuat pendekatan Asset and Liability Management (ALM). Hal ini menegaskan bahwa pemanfaatan ruang investasi, termasuk saham, harus dikendalikan oleh risiko, solvabilitas, dan profil liabilitas. Secara regulasi, ruang investasi saham sebenarnya jauh lebih besar dibandingkan realisasi industri selama ini, yang berada di kisaran 8% dan mencerminkan praktik konservatif di pasar.
Menurut Dody, rencana peningkatan porsi ke 20% masih jauh di bawah batas maksimum regulasi yang memberikan ruang hingga 40% batas efektif (effective limit), yang ditentukan oleh hasil uji stres risiko pasar, dampak penurunan nilai saham terhadap RBC, dan kecukupan likuiditas untuk pembayaran klaim.
“Dengan demikian, batas investasi saham bersifat risk-based, bukan sekadar angka maksimum regulasi,” tegasnya.
Oleh karena itu, Dody menilai rencana tersebut tidak memerlukan perubahan POJK secara fundamental untuk mendukung kebijakan pemerintah. Perusahaan asuransi dapat berperan sebagai anchor investor, khususnya pada saham berkapitalisasi besar (LQ45), dan mendorong peran investor institusional domestik.
Berdasarkan laporan keuangan perusahaan yang tersedia di situs resmi, Asei mencatatkan total investasi sebesar Rp 522,64 miliar. Penempatan di instrumen saham mencapai Rp 3,80 miliar, atau hanya 0,73% dari total portofolio.
Asei Sebut Perusahaan Asuransi Lakukan Sejumlah Upaya Ini guna Tingkatkan Ekuitas
Ringkasan
Rencana pemerintah menaikkan batas investasi dana pensiun dan asuransi di pasar modal menjadi 20% dinilai akan memperdalam pasar modal domestik. Peningkatan partisipasi investor institusional akan memperkuat basis investor jangka panjang dan mengurangi ketergantungan pada dana asing jangka pendek. Hal ini juga memberikan fleksibilitas lebih besar bagi industri asuransi untuk diversifikasi portofolio investasi dan mengoptimalkan risk-adjusted return.
Kenaikan batas investasi ini harus dipahami sebagai perluasan kapasitas investasi, bukan kewajiban penempatan dana secara otomatis dan implementasinya akan dilakukan secara selektif, bertahap, dan terukur. Investasi tetap harus didasarkan pada prinsip kehati-hatian dengan mempertimbangkan kecukupan modal, rasio solvabilitas, kesesuaian aset dan liabilitas, profil risiko, dan karakteristik liabilitas asuransi. Implementasi investment governance yang kuat, termasuk penerapan ALM yang disiplin, uji stres portofolio saham, dan peningkatan kualitas pengambilan keputusan investasi, menjadi krusial.
